تتمسك Codere بتوقعات أرباح القمار

Agamenón Nieto Urías - 29-08-2019

تتمسك Codere بتوجيهات EBITDAفي خطوة تسببت في بعض الصدمات، علق مشغل الألعاب الأسباني Codere من خلال إرشادات EBITDA السابقة. وتراجعت الشكوك حول الأرقام بعد أن أدت المشاكل السياسية في الأرجنتين إلى انخفاض قيمة البيزو. وبالنظر إلى أن الأرجنتين هي سوق رئيسية لعمليات الكازينو على الإنترنت والقائمة على الأرض، فإن التوقعات كانت بأن تعديلات ستدخل على التوقعات السابقة. بيد أنه على الرغم من إجراء تغييرات على الأرقام المتوقعة للقطاع الأرجنتيني، فقد ظلت أرقام EBITDA الإجمالية كما هي.

وجاء انخفاض قيمة البيزو نتيجة إعلان نتائج الانتخابات المتوقعة. ويعمل ألبرتو فرنانديز في السلطة حاليًا في الأرجنتين، وينظر إليه على أنه إيجابي في سوق المقامرة. لكن سمعت بعض همهمة بأن فرنانديز يمكن أن يخسر أمام موريسيو ماكري في أكتوبر، وهو ما قد يعني في النهاية خسارة في إيرادات القمار التي تحققت. ولكن فيما يتعلق بـ Codere، فإنها ليست مشكلة كبيرة.

إجمالي الإيرادات ثابت

جاء في تقرير الربع الأول الذي صدر في مايو بأن هناك إيرادات أرجنتينية من آلات ألعاب القمار الأرضية وقاعات المقامرة ومواقع المراهنة وألعاب الكازينو على الإنترنت التي تتراوح قيمتها ما بين 67 مليون و72 مليون دولار. وانخفضت الإيرادات المتوقعة للربع الثاني إلى ما بين 61 مليون يورو و66 مليون يورو، وهذا يُعد انخفاض كبير. ومع ذلك، فقد ظلت EBIDTA كما هي، مما يشير إلى أن الإيرادات المتوقعة من جميع إيرادات الكازينو، و الرياضات والمقامرة تتراوح بين 280 مليون يورو و 290 مليون يورو.

والتفسير المطروح هو أن الخسائر ستكون أكثر من التعويض عنها من قبل أسواق المقامرة الأخرى، والتي تتعدى التوقعات السابقة. وأشير بصفة خاصة إلى المكسيك وأوروغواي اللتين كان من المقرر أن تتوسعا سريعًا.

الأداء الزائد يقدم تعويضًا

تكشف النظرة الثاقبة عن أن انخفاض الإيرادات الأرجنتينية من المتوقع أن تنخفض بنسبة تصل إلى 29%. إلا أن هذا يتناقض تناقضًا صارخًا مع النمو الذي تشهده المناطق الواقعة خارج الأرجنتين، والذي يصل إلى 30.5%. ووفقا لـ Codere، يبرهن هذا أن الكازينو الخاص بهم على الإنترنت والعمليات الأرضية ليست مستقرة بشكل عام فحسب، بل إنها أيضًا لا تزال مربحة للغاية، على الرغم من المخاوف المحتملة في أي من القطاعات.

ولكن الرؤية الثاقبة ستلاحظ أن إيرادات المجموعة قد انخفضت أيضًا بالرغم من التأكيدات. وتفيد خلاصة الأمر بوجود انخفاض بنسبة 5.6%، مما يشير إلى أن كل شيء ليس جيدًا. ولكن تم تقديم تطمينات سريعة، مع تفسير ذلك بأن المصروفات لمرة واحدة قد حدثت في الربع الأول من عام 2019. لذلك، ووفقا لما ذكره متحدث باسم المنظمة، ينبغي أن تسير الأمور بشكل سلسل بدءًا من الآن، مع التمتع فقط بالنمو في المستقبل.

وإذا ما ظل المستثمرون مقتنعين بأنه لا يزال يساورهم الارتياب، إلا أن بعضهم لا يزال متشككًا، ومن المرجح أن ينتظروا انتخابات تشرين الأول/أكتوبر قبل استعادة الثقة في مشغل ألعاب القمار